生猪

　　昨日国内猪价延续上涨，河南均价涨0.15元至15.48元/公斤，四川15.75元/公斤，东北部分地区二次育肥继续补栏，标猪货源减少，屠企仍存一定收购难度，但需求端跟进一般，南方市场成交积极性尚可，低价仍有一定涨价空间。基础供应仍处增势，屠量同比偏大环比稳定，体重缓慢上行，局部二育小规模进行但难改趋势，需求整体偏弱利空猪价，现货或仍以偏弱寻低为主，直到消费启动，但阶段性需要关注情绪变化对节奏的影响；盘面走势偏弱，11、01等近月合约仍保有升水，整体产能充沛格局下不宜过分看高估值，短期受现货驱动向下的影响仍建议偏空思路，中期如果市场能阶段性出清，待消费启动后或对春节前行情形成较明显提振。

鸡蛋

　　全国鸡蛋价格多数稳定，个别有涨，主产区均价涨0.01元至4.44元/斤，辛集持平于4.11元/斤，货源供应稳定，终端消化速度尚可，预计今日全国鸡蛋价格或多数稳定，少数小幅涨跌调整。需求支撑不佳，叠加成本回落，现货走势弱于预期，但老鸡出栏增加预期下，下方空间也相对有限，未来关注需求何时再起，尽管存栏有趋势增加背景，但需求的脉冲式增加对蛋价仍有潜在拉涨作用；盘面跟随现货走势偏弱，当前估值相对合理，未来预期差或来自于存栏增加和需求恢复之间的博弈，短期近月关注下方支撑逢低买入为主，长期留意远月上方压力。

白糖

　　周三日盘郑糖偏弱震荡，主力合约收于6778元/吨，下跌38元/吨。广西南华集团报价持平，报7380-7390元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差602元/吨，较上个交易日走弱12元/吨。

　　国际方面消息，10月18日印度对外贸易总局(DGFT)发布通知宣布，印度所有食糖品类的出口限制已延长至10月31日以后。该限制不适用于按照特定配额向欧盟和美国出口的食糖。荷兰国际集团(ING)在一份报告中表示，巴西的强降雨正在减缓港口船舶的装货速度，这可能会将原定于10月的一些货物延误至11月。国内方面消息，昨日产区制糖集团报价区间为7020-7660元/吨，报价稳中有降，少数下调20~30元/吨；加工糖厂报价区间为7370-7880元/吨，报价全线持稳。传统消费淡季，现货交投冷清，成交偏淡。据海关总署公布数据显示，2023年9月我国进口食糖54万吨，同比减少23.71万吨，降幅30.7%。9月进口量略低于预期。2023年1-9月累计进口食糖211万吨，同比减少138.91万吨，降幅39.7%。

　　总体而言，近期印度新榨季产量预测进一步下调，印度对外贸易总局宣布所有食糖品类的出口限制已延长至10月31日以后，使得今年四季度至明年一季度国际贸易流预期将非常紧缺，原糖价格仍谨慎看涨。目前盘面价格已经跌破配额内生产成本附近，在巨大的内外价差修复前，国内供应缺口将一直存在，继续单边下跌的可能性不大。但国储抛储，A配额增发使得四季度进口量回升，以及国内开始新榨季生产，短期供应增加，9月库存去化速度已明显放慢，市场情绪悲观，策略上建议区间交易，低买高平。

棉花

　　周三日盘郑棉延续下跌，主力合约收于16485元/吨，下跌210元/吨。全国318B皮棉均价17676元/吨，下跌253元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1191元/吨，基差走弱43元/吨。

　　据中国棉花信息网消息称，昨日北疆采摘进度过半，当前轧花厂籽棉收购意愿偏谨慎，棉农挺价意愿较强，导致收购数量不多。昨日轧花厂的平均收购价也跟随期货下跌而有0.1-0.2元/公斤的下调，主要集中在7.4-7.6元/公斤，个别轧花厂以7.7-7.8元/公斤的价格收购，另也有部分轧花厂选择暂不报价停止收购。国储拍卖方面，10月18日储备棉销售资源2万吨，实际成交0.58吨，成交率29.33%。平均成交价格17094元/吨，较前一日上涨19元/吨，折3128价格17568元/吨，较前一日下跌45元/吨。7月31日至10月18日累计成交总量77.82万吨，成交率85.7%。据海关统计数据，2023年9月我国棉花进口量24万吨，环比增加6万吨。现货方面，当前纺织纱线销售一般，利润空间较小，且货品累库情况较多，原料采购趋于谨慎。

　　随着盘面下跌，轧花厂收购意愿越来越谨慎，新疆机采籽棉收购价进一步下调至7.4-7.6元/公斤，籽棉保底收购价对应成本下调至16200元/吨。另一方面，昨日储备棉销售成交率仅为29.33%，再创新低，持续的低成交率一方面说明纺企信心走弱下拍储趋于谨慎。往下看，目前库存处于低位，出现单边下跌行情的可能性不大，但若新疆减产不及预期，则有可能继续下跌。往上看，目前轧花厂收购谨慎，国储持续竞卖，并且下游需求萎靡，价格是缺乏上涨的动力。策略上建议维持观望。

油脂

　　【重要资讯】

　　1、印度媒体报道，本年度（2022年11月至2023年10月）印度食用油进口量可能激增至创纪录的1700万吨。印度每年食用油消费总量约 2400-2500公吨，其中 56% 依赖进口。从占国内产量的份额来看，油类的份额包括芥末（40%）、大豆（24%）和花生（7%）等。棕榈油占食用油进口总量的比例已从上一年的55%增至本年度的59%。精炼棕榈油的进口激增，目前占棕榈进口总量的 25% 以上.

　　2、10月18日豆油成交7000吨，棕榈油成交6200吨，总成交与上一次减少7100吨，减幅34.98%。成交一般。

　　周三国内油脂冲高回落，夜盘走跌，马棕跟随走弱，原油高位运行。棕榈油01收7362元/吨，豆油01收8066元/吨，菜油01收8918元/吨。广州24度棕榈油7390（+90）元/吨，江苏一级豆油8530（+40）元/吨，南通三菜9140（-60）元/吨。

　　【交易策略】

　　近期油脂波动较大，国际国内油脂库存仍然较高，上行预计有压力。绝对价格方面受原油反映的生柴价差支撑，基本面马棕10月前15日SPPOMA给出减产0.73%预估，国内上周油脂成交较好，本周一般，油脂收储传闻存在。预计近期油脂宽幅震荡格局，高抛低吸为主。

蛋白粕

　　【重要资讯】

　　双粕周三冲高回落，夜盘走跌。豆粕01日盘收3893元/吨，菜粕01日盘收2840元/吨。主流油厂豆粕自提价涨10-50至4230-4440元/吨，基差涨至327-527元/吨。广东油厂豆粕报4230（+10）元/吨，广东油厂菜粕3300（-30）元/吨。受盘面下跌影响，午后贸易商报价回落20-40元/吨。成交较好，全国主要油厂豆粕成交17.42万吨，较上一交易日增4.58万吨，其中现货成交9.17万吨，远月基差成交8.25万吨。

　　巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，10月15日-10月21日期间，巴西大豆出口量为157.36万吨，上周为130.27万吨；豆粕出口量为57.04万吨，上周为36.81万吨；Anec预计10月大豆出口量在600-688万吨之间，均值644万吨，去年同期358万吨。

　　【交易策略】

　　受美豆出口压力及国内由于到港量预计超出往年同期影响，中期01豆粕空间受阻，远月豆粕贴水较多，可适当逢高做反套。短期受东北、华北油厂月底计划停机影响，油厂挺价意愿强，单边或稳中偏强。